Retroalimentación

    La política monetaria ha vivido bajo muchas apariencias. Pero sea como sea, generalmente se reduce a ajustar la oferta de dinero en la economía para lograr alguna combinación de inflación y estabilización de la producción.
    La mayoría de los economistas estarían de acuerdo en que, a largo plazo, la producción -medida normalmente por el producto interior bruto (PIB)- es fija, por lo que cualquier cambio en la oferta monetaria sólo hace variar los precios. Pero a corto plazo, como los precios y los salarios no suelen ajustarse inmediatamente, los cambios en la oferta monetaria pueden afectar a la producción real de bienes y servicios. Por ello, la política monetaria -dirigida generalmente por bancos centrales como la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. o el Banco Central Europeo (BCE)- es una herramienta política significativa para alcanzar tanto los objetivos de inflación como de crecimiento.
    En una recesión, por ejemplo, los consumidores dejan de gastar tanto como antes; la producción empresarial disminuye, lo que lleva a las empresas a despedir trabajadores y dejar de invertir en nuevas capacidades; y el apetito extranjero por las exportaciones del país también puede disminuir. En resumen, se produce un descenso de la demanda global, o agregada, al que el gobierno puede responder con una política que se inclina en contra de la dirección en la que se dirige la economía. La política monetaria suele ser la herramienta anticíclica elegida.

    Objetivos de la política monetaria

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    La política monetaria es un conjunto de herramientas que el banco central de un país tiene a su disposición para promover el crecimiento económico sostenible mediante el control de la oferta global de dinero que está disponible para los bancos del país, sus consumidores y sus empresas.
    El objetivo es mantener la economía a un ritmo que no sea ni demasiado caliente ni demasiado frío. El banco central puede forzar la subida de los tipos de interés de los préstamos para desanimar el gasto o forzar la bajada de los tipos de interés para inspirar más préstamos y gastos.
    La principal arma de que dispone es el dinero de la nación. El banco central fija los tipos que cobra por prestar dinero a los bancos del país. Cuando sube o baja sus tipos, todas las instituciones financieras modifican los tipos que cobran a todos sus clientes, desde las grandes empresas que piden préstamos para grandes proyectos hasta los compradores de viviendas que solicitan hipotecas.

    Cuáles son las herramientas de la política monetaria

    La política monetaria es la base de la política económica de cualquier nación, y todos, desde los trabajadores a tiempo parcial hasta las grandes instituciones financieras, tanto extranjeras como nacionales, se ven afectados por sus cambios. He aquí cómo la gestión de la oferta de dinero le afecta a usted y al resto de la economía.
    Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar la oferta de dinero en la economía de un país. Con la política monetaria, un banco central aumenta o disminuye la cantidad de moneda y crédito en circulación, en un esfuerzo continuo por mantener la inflación, el crecimiento y el empleo.
    En Estados Unidos, la Reserva Federal es responsable de la política monetaria. El Congreso ha encomendado a la Fed un «doble mandato» que persigue con la política monetaria: maximizar el empleo y mantener los precios estables. En general, eso significa que la Fed pretende mantener el desempleo bajo, pero no nulo, para fomentar la productividad sin incitar a una mayor inflación. No hay un rango oficial de objetivos, pero históricamente la Fed se ha centrado en mantener el desempleo en torno al 3,5% y el 4,5%.
    «El poder de la Fed se deriva principalmente de su autoridad sobre estos dos aspectos destacados de la economía», dice Robert Johnson, profesor de finanzas de la Universidad de Creighton. «La Fed ejecuta estos objetivos a través de su poder para controlar la oferta monetaria». Se le otorgaron estas responsabilidades en 1977 a través de un doble mandato del Congreso, y puede promulgar sus poderes utilizando un puñado de herramientas.

    Wikipedia

    La piedra angular del marco de la política monetaria del Banco es su sistema de control de la inflación, cuyo objetivo es mantener la inflación en torno al 2%, el punto medio de un rango objetivo de entre el 1% y el 3%. Este sistema proporciona una clara medida de la eficacia de la política monetaria y aumenta la previsibilidad de la inflación.
    Al Banco le preocupan igualmente los movimientos significativos de la tasa de inflación, tanto por encima del punto medio del 2% como por debajo. Cuando la demanda es fuerte, puede empujar a la economía contra los límites de su capacidad de producción. Esto tiende a elevar la inflación por encima del punto medio, por lo que el Banco subirá los tipos de interés para enfriar la economía. Cuando la demanda es débil, es probable que las presiones inflacionistas disminuyan. El Banco bajará entonces los tipos de interés para estimular la economía y absorber la holgura económica.
    El Banco lleva a cabo la política monetaria influyendo en los tipos de interés a corto plazo. Para ello, sube y baja el objetivo del tipo de interés a un día. (El «tipo a un día» es el tipo de interés al que las principales instituciones financieras toman prestados y prestan fondos a un día (o a un día) entre ellas). En noviembre de 2000, el Banco introdujo un sistema de ocho fechas «fijas» cada año en las que anuncia si cambiará o no el objetivo del tipo a un día.

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